القوات التي تنقل أسعار الأسهم

واحدة من أكبر القوى التي تؤثر على أسعار الأسهم هي التضخم وأسعار الفائدة والسندات والسلع والعملات. في بعض الأحيان ، يعكس سوق الأوراق المالية نفسه فجأة يتبعه تفسيرات مطبوعة تشير إلى أن الملاحظة الشديدة للمؤلف سمحت له بالتنبؤ بدور السوق. مثل هذه الظروف تجعل المستثمرين يشعرون بالذهول إلى حد ما ودهشت من القدر اللانهائي من المدخلات الواقعية المستمرة والتفسير المعصوم المطلوب لتجنب الذهاب ضد الصناعة. في حين أن هناك مصادر مستمرة للمدخلات التي يحتاج المرء إلى الاستثمار بنجاح في البورصة ، فهي محدودة. إذا اتصلت بي على موقع الويب الخاص بي ، سأكون سعيدًا بمشاركة البعض معك. والأهم من ذلك هو أن يكون لديك نموذج قوي لتوزيع أي معلومات جديدة تظهر. يجب أن يأخذ النموذج في الاعتبار الطبيعة البشرية ، بالإضافة إلى قوى السوق الرئيسية. فيما يلي نموذج دوري عمل خاص ليس مثاليًا أو شاملاً. إنها مجرد عدسة يمكن من خلالها النظر في دوران الصناعة وسلوك العمل وتغيير معنويات السوق.

كما هو الحال دائمًا ، يبدأ أي فهم للأسواق بالسمات البشرية المعروفة للجشع والخوف مع تصورات العرض والطلب والمخاطر والقيمة. ينصب التركيز على الحواس حيث تختلف تصورات الفردية والمجموعة عادة. يمكن الاعتماد على المستثمرين للبحث عن أكبر عائد لأقل قدر من المخاطر. يمكن الاعتماد على الأسواق ، التي تمثل سلوك المجموعة ، على الاستجابة المفرطة لأي معلومات جديدة تقريبًا. انتعاش السعر التالي أو الراحة يجعل من يبدو أن الاستجابات الأولية لا تفعل ذلك حيال لا شيء. ولكن لا ، تتأرجح تصورات المجموعة ببساطة بين التطرف والتكاليف. من الواضح أن السوق الكلي ، كما هو موضح في المتوسطات الهامة ، يؤثر على أكثر من نصف سعر الأسهم ، في حين أن الأرباح تمثل معظم الباقي.

مع وضع ذلك في الاعتبار ، يجب أن ترتفع أسعار الأسهم مع انخفاض أسعار الفائدة حيث تصبح أرخص للشركات لتمويل العمليات والمشاريع التي يتم تمويلها من خلال الاقتراض. تسمح انخفاض تكاليف الاقتراض بأرباح أعلى ترفع القيمة المتصورة للسهم. في بيئة انخفاض سعر الفائدة ، يمكن للشركات الاقتراض عن طريق إصدار سندات الشركات ، وتقديم الأسعار أعلى بقليل من سرعة الخزانة العادية دون تكبد تكاليف الاقتراض المفرطة. يعلق حاملي السندات الحاليين على سنداتهم في بيئة انخفاض سعر الفائدة لأن معدل العائد يتغلبون على أي شيء يتم تقديمه في السندات الصادرة حديثًا. تميل الأسهم والسلع وأسعار السندات الحالية إلى ارتفاع بيئة سعر الفائدة. ترتبط معدلات الاقتراض ، بما في ذلك الرهون العقارية ، ارتباطًا وثيقًا بسعر الفائدة الخزانة لمدة 10 سنوات. عندما تكون الأسعار منخفضة ، يزداد الاقتراض ، مما يضع المزيد من الأموال في التداول بفعالية مع المزيد من الدولارات بعد مبلغ ثابت نسبيًا من الأسهم والسندات والسلع.

يقارن تجار السندات دائمًا أسعار الفائدة للسندات مع تلك الخاصة بالأسهم. يتم حساب عائد الأسهم في نسبة P/E المتبادلة للسهم. الأرباح مقسومة على التكلفة تعطي العائد. الفرضية هنا هي أن سعر شراء الأسهم سينتقل لتعكس أرباحه. إذا كان المخزون ينتج عن S&P 500 ككل سيكون هو نفسه عائدات السندات ، فإن المستثمرين يفضلون أمان السندات. ثم ارتفاع أسعار السندات وانخفضت أسعار الأسهم بسبب حركة المال. مع ارتفاع أسعار السندات ، بسبب شعبيتها ، سينخفض ​​العائد الفعال للسندات المعينة لأن قيمته الاسمية عند الاستحقاق ثابتة. مع انخفاض عائدات السندات الناجحة ، تتصدر أسعار السندات وتبدأ الأسهم في أن تبدو أكثر جاذبية ، على الرغم من خطر أكبر. هناك علاقة عكسية تذبذبية طبيعية بين أسعار الأسهم ومعدلات السندات. في ارتفاع سوق الأوراق المالية ، تم التوصل إلى التوازن عندما تبدو غلة المخزون أعلى من عائدات سندات الشركات التي تكون أكبر من عائدات سندات الخزانة التي تكون أكبر من معدلات حساب الادخار. أسعار الفائدة على المدى الطويل أعلى بشكل طبيعي من الأسعار قصيرة الأجل.

هذا هو ، حتى إدخال ارتفاع الأسعار والتضخم. مع زيادة العرض من النقود في السوق ، بسبب زيادة الاقتراض بموجب معدل انخفاض معدلات الفائدة ، يسبب ارتفاع أسعار السلع. تتخلل تغييرات أسعار السلع في جميع أنحاء الاقتصاد للتأثير على جميع السلع الصلبة. يزيد الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يرى المزيد من التضخم ، من أسعار الفائدة للتخلص من الأموال الإضافية من التدفق إلى نأمل أن يقلل التكاليف مرة أخرى. ارتفاع تكاليف الاقتراض ، مما يجعل من الصعب على الشركات جمع رأس المال. يستثمر مستثمرو الأسهم ، وهم يدركون آثار ارتفاع معدلات الفائدة على أرباح العمل ، في تقليل توقعاتهم من الأرباح وأسعار الأسهم.

يراقب حاملي السندات على المدى الطويل التضخم لأن معدل العائد الفعلي على السند يساوي عائد السند ناقص معدل التضخم المتوقع. لذلك ، فإن ارتفاع التضخم يجعل السندات الصادرة سابقًا أقل جاذبية. يجب على وزارة الخزانة بعد ذلك زيادة معدل الفائدة أو القسيمة على السندات الصادرة حديثًا حتى تتمكن من جعلها جذابة لمستثمري السندات الجدد. مع ارتفاع أسعار السندات الصادرة حديثًا ، ينخفض ​​سعر شراء سندات القسيمة الثابتة الحالية ، مما يتسبب في زيادة أسعار الفائدة الخاصة بهم أيضًا. لذلك تنخفض أسعار السندات والأسهم في بيئة تضخمية ، ويرجع ذلك في الغالب إلى الزيادة المتوقعة في أسعار الفائدة. يجد مستثمرو الأسهم المحليين وحاملي السندات الحاليين زيادة أسعار الفائدة. استثمارات العائد الثابتة جذابة عندما تتناقص أسعار الفائدة.

إلى جانب وجود عدد كبير جدًا من الدولارات ، يتم رفع التضخم أيضًا عن طريق الانخفاض في قيمة الدولار في أسواق الصرف الأجنبي. سبب سقوط الدولار الأخير هو تصورات قيمتها المتناقصة بسبب استمرار العجز الوطني والاختلالات التجارية. البضائع الأجنبية ، بسبب هذا ، يمكن أن تكون باهظة الثمن. هذا من شأنه أن يجعلنا المنتجات أكثر جاذبية في الخارج وتحسين توازن التجارة الأمريكي. ولكن في حالة حدوث ذلك ، يُنظر إلى المستثمرين الأجانب على أنهم يحددون استثمارات الدولار الأمريكي أقل جاذبية ، مما يضع أموالًا أقل في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، فقد تؤدي مشكلة السيولة إلى انخفاض أسعار الأسهم. قد يؤدي الاضطرابات السياسية وعدم اليقين أيضًا إلى قيمة الأموال لتقليل وقيمة السلع الصعبة للنمو. أسهم السلعة تعمل بشكل جيد للغاية في هذه البيئة.

يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه حارس بوابة يمشي خط رفيع. يمكن أن تزيد من أسعار الفائدة ، ليس فقط لتجنب التضخم ، ولكن أيضًا لإنشاء استثمارات أمريكية تظل جذابة للمستثمرين الأجانب. ينطبق هذا بشكل خاص على البنوك المركزية الخارجية التي تشتري كميات هائلة من الخزانة. إن القلق بشأن زيادة الأسعار يجعل حاملي السندات والأسهم غير مرتاحين للأسباب المذكورة أعلاه وحاملي الأسهم لسبب آخر. إذا كانت أسعار الفائدة المتزايدة تتطلب الكثير من الدولارات من التداول ، فقد يؤدي ذلك إلى انكماش. لا يمكن للشركات بعد ذلك بيع المنتجات بأي ثمن وتراجع التكاليف بشكل كبير. التأثير الناتج على المخزونات هو سلبي في بيئة الانكماش بسبب نقص السيولة البسيطة.

باختصار ، من أجل المضي قدمًا في أسعار الأسهم بسهولة ، يجب أن تكون تصورات التضخم والانكماش في حالة توازن. عادة ما يُنظر إلى الاضطراب في هذا التوازن على أنه تغيير في أسعار الفائدة ومعدل العملة. تتأرجح تكاليف الأسهم والسندات عادة في اتجاهين متعاكسين بسبب الاختلافات في المخاطر والتوازن المتغير بين عوائد السندات وعائدات الأسهم الظاهرة. بمجرد أن نجدهم يتحركون بالطريقة نفسها بالضبط ، يعني ذلك حدوث تغيير كبير في الاقتصاد. يزيد انخفاض الدولار الأمريكي من المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة التي تؤثر على أسعار السندات والسهم سلبًا. تساعد الأحجام النسبية في القيمة السوقية والتداول اليومي على توضيح سبب تأثير العملات والسندات على تأثير كبير على أسعار الأسهم. أولاً ، دعنا ننظر في إجمالي القيمة. قبل ثلاث سنوات ، كان سوق السندات من 1.5 إلى 2 مرات أكبر من البورصة. فيما يتعلق بحجم التداول ، كانت نسبة التداول اليومية للأموال والخزانة والأسهم في وقت لاحق 30: 7: 1 ، على التوالي.