Jangan Beli Saham Hanya Berdasarkan Rasio P/E Saja

Saya menggunakan rasio P/E sebagai indikator sekunder untuk membeli dan menjual saham tetapi saya tidak menggunakan rasio dengan cara yang sama seperti yang diajarkan investor nilai. Saya akan menjelaskan perbedaan dalam metodologi saya untuk menggunakan rasio P/E untuk keuntungan Anda.

Banyak investor nilai akan meneruskan saham pertumbuhan yang memiliki rasio P/E lebih besar dari jumlah yang telah ditentukan. Sebagai contoh, mereka dapat membuang semua saham dengan rasio 15 atau lebih, terlepas dari kelompok industri dari mana mereka berasal. Beberapa pedagang akan membuang saham apa pun yang memiliki rasio P/E atas rata -rata kelompok pasar, menyimpulkan bahwa mereka dinilai terlalu tinggi. Saya tidak mengatakan bahwa metode ini tidak berhasil, seperti yang terjadi tetapi tidak akan berhasil ketika Anda berkonsentrasi pada pembelian stok topi kecil yang inovatif yang tumbuh pada tingkat yang sangat besar, tarif yang "topi besar" tidak dapat bertahan lagi.

Saya tidak pernah meneruskan pembelian saham karena rasio P/E -nya terlalu besar. Apa yang terlalu besar? Terlalu besar untuk satu investor dapat dikurangi menjadi investor lain. Ini adalah logika yang sama yang saya gunakan saat berbicara tentang harga saham. 1 Kesulitan yang memiliki beberapa investor nilai adalah kurangnya pemahaman mereka tentang mosi garis rasio P/E mereka pada grafik. Ketika stok mulai bergerak 100% atau 200% dari titik pivotnya, rasio P/E bahkan akan bergerak lebih tinggi selama waktu. Merencanakan rasio P/E pada grafik akan menunjukkan kepada Anda seberapa banyak keuntungan rasio yang telah dibuat sejak saham melanjutkan tren up-nya.

Nilai investor yang meneruskan saham pembelian dengan rasio P/E di atas ambang batas tertentu telah melewatkan beberapa pemenang terbesar sepanjang masa (10-Baggers seperti yang dikatakan Peter Lynch). Analis sering menurunkan peringkat saham ketika rasio P/E mereka melintasi apa yang mereka pikirkan untuk menjadi ambang yang sepenuhnya dihargai.

Beberapa hal dalam hidup lebih berharga dari apa pun meskipun mereka memasok penggunaan yang identik, seperti mobil. Saya sering menggunakan kasus ini, tetapi saya lebih suka memiliki Mercedes seharga $ 50 ribu lebih dari Pinto seharga $ 10k. Mereka berdua akan membawa saya ke tempat yang ingin saya tuju tetapi saya menghargai fasilitas yang diberikan Mercedes kepada saya dan kenyamanan, gaya, dan kualitas tambahan yang datang dengan kendaraan mewah. Hal yang sama berlaku untuk saham, bisnis tertentu menawarkan daya tarik yang lebih besar dan dihargai dengan rasio yang lebih besar daripada lawan mereka. Hal -hal materialistis terbesar dalam kehidupan, seperti stok pertumbuhan, sering dibeli dengan premi.

Stok pertumbuhan biasanya permainan rasio P/E lebih tinggi dibandingkan dengan seluruh pasar keseluruhan, bahkan pada awal tren naik. Rasio P/E atas biasanya berarti bahwa inventaris menikmati permintaan yang kuat. Jika stok memanjat biaya dari 40 menjadi 60, rasio P/E -nya juga meningkat 50%. Terlepas dari kenyataan bahwa rasio P/E mungkin tinggi menurut beberapa analis dan investor yang sepadan, saham mungkin akan breakout dari cup-with-handle dan pergi dua kali lipat dari tahap ini. Apakah Anda ingin kehilangan potensi laba 100% karena rasio P/E terlalu besar?

Investor's Business Daily melakukan studi kasus yang luar biasa pada tahun 1996-97: "95 saham kecil-dan menengah terbaik tahun 1996-97 memiliki P-E khas 39 dalam pivot mereka dan 87 di puncak peringkat mereka. 25 Topi besar terbaik dari tahun-tahun ini dimulai dengan P-E yang khas dari 20 dan naik menjadi 37. Untuk mendapatkan sedikit pemenang besar itu, Anda harus membayar premi. "

Setelah saya membeli stok, saya perhatikan rasio P/E yang ada dan grafiknya bersama dengan harga. Secara historis, P/E yang mentransfer 100% -200% atau lebih saat inventaris berlangsung, biasanya menjadi saham yang rentan dan dapat mulai menjadi flash dan sinyal pasar yang diperluas. Ini berlaku untuk stok dengan P/E yang dimulai pada 15 dan mengunjungi 40 atau stok menggunakan P/E 50 dan mengunjungi 115. Jangan lewati bisnis yang sangat baik yang tumbuh di klip yang luar biasa karena P/E yang tinggi perbandingan. Apa yang tampak tinggi hari ini, bisa rendah di kemudian hari! Penghasilan dan penjualan jauh lebih penting. Biaya dan kuantitas adalah yang paling signifikan. Rasio P/E tidak lebih dari indikator sekunder yang dapat digunakan untuk menilai lebih lanjut saham dalam portofolio Anda.

Gunakan harga dan volume secara konsisten sebagai lini pertahanan dan pelanggaran pertama Anda. Dari titik itu, beralihlah ke tanda -tanda sekunder yang dapat diandalkan untuk memverifikasi analisis asli Anda dan membuat tekad. Saya tidak akan pernah membuang stok karena rasionya P/E terlalu besar. Ambil goog misalnya, setiap investor nilai melewatkan laba 100% yang dibanggakan oleh saham ini setelah peluncuran IPO -nya. Stok pertumbuhan mahal karena suatu alasan, ingat analogi menjadi Mercedes.