Kekuatan Yang Menggerakkan Harga Saham

Salah satu kekuatan terbesar yang mempengaruhi harga saham adalah inflasi, suku bunga, obligasi, komoditas dan mata uang. Kadang -kadang pasar saham tiba -tiba membalikkan dirinya diikuti dengan penjelasan cetak yang diutarakan untuk menyarankan bahwa pengamatan yang tajam penulis memungkinkannya untuk memprediksi pergantian pasar. Keadaan seperti itu membuat investor agak terpesona dan kagum pada jumlah tak terbatas dari input faktual yang berkelanjutan dan interpretasi sempurna yang diperlukan untuk menghindari melawan industri. Meskipun ada sumber input yang berkelanjutan yang harus dapat diinvestasikan oleh seseorang dengan sukses di bursa saham, mereka terbatas. Jika Anda menghubungi saya di situs web saya, saya akan dengan senang hati membagikannya kepada Anda. Yang lebih penting adalah memiliki model yang kuat untuk mendistribusikan informasi baru yang muncul. Model ini harus mempertimbangkan sifat manusia, selain, kekuatan pasar utama. Berikut ini adalah model siklus kerja pribadi yang tidak sempurna atau komprehensif. Ini hanya lensa yang dapat dilihat oleh rotasi industri, perilaku bisnis, dan perubahan pasar.

Seperti biasa, setiap pemahaman tentang pasar dimulai dengan sifat -sifat keserakahan dan ketakutan manusia yang dapat dikenali bersama dengan persepsi penawaran, permintaan, risiko, dan nilai. Penekanannya adalah pada indera di mana persepsi individu dan kelompok biasanya berbeda. Investor dapat bergantung pada untuk mencari pengembalian terbesar untuk jumlah risiko paling sedikit. Pasar, mewakili perilaku kelompok, dapat diandalkan untuk lebih merespons hampir semua info baru. Harga berikut rebound atau kenyamanan membuatnya tampak bahwa respons awal banyak hal untuk melakukan apa -apa. Tapi tidak, persepsi kelompok hanya berosilasi antara ekstrem dan biaya mengikuti. Jelas bahwa pasar keseluruhan, sebagaimana tercermin dalam rata -rata signifikan, mempengaruhi lebih dari setengah harga saham, sementara akun pendapatan untuk sebagian besar sisanya.

Dengan mengingat hal ini, harga saham harus naik dengan penurunan suku bunga karena menjadi lebih murah bagi bisnis untuk membiayai operasi dan proyek yang dibiayai melalui pinjaman. Biaya pinjaman yang lebih rendah memungkinkan pendapatan yang lebih tinggi yang meningkatkan nilai persepsi saham. Dalam lingkungan suku bunga yang rendah, bisnis dapat meminjam dengan menerbitkan obligasi perusahaan, menawarkan harga sedikit di atas kecepatan perbendaharaan normal tanpa menimbulkan biaya pinjaman yang berlebihan. Pemegang obligasi saat ini bertahan untuk obligasi mereka di lingkungan suku bunga yang jatuh karena tingkat pengembalian mereka mendapatkan apa pun yang ditawarkan dalam obligasi yang baru diterbitkan. Saham, komoditas, dan harga obligasi saat ini cenderung naik dalam lingkungan suku bunga yang turun. Tingkat pinjaman, termasuk hipotek, terkait erat dengan tingkat bunga Treasury 10 tahun. Ketika harga rendah, meningkat pinjaman, secara efektif menempatkan lebih banyak uang ke dalam sirkulasi dengan lebih banyak dolar mengikuti jumlah saham, obligasi, dan komoditas yang relatif tetap.

Pedagang obligasi selalu membandingkan suku bunga untuk obligasi dengan saham. Hasil stok dihitung dalam rasio P/E timbal balik dari suatu stok. Penghasilan dibagi dengan biaya memberikan hasil penghasilan. Premis di sini adalah bahwa harga pembelian saham akan bergerak untuk mencerminkan pendapatannya sendiri. Jika hasil inventaris untuk S&P 500 secara keseluruhan akan sama dengan hasil obligasi, investor lebih suka keamanan obligasi. Harga obligasi kemudian naik dan harga saham turun karena pergerakan uang. Ketika harga obligasi diperdagangkan lebih tinggi, karena popularitasnya, hasil efektif untuk obligasi yang diberikan akan berkurang karena nilai nominal pada saat jatuh tempo tetap. Ketika hasil obligasi yang berhasil menurun lebih lanjut, harga obligasi tertandingi dan saham mulai terlihat lebih menarik, meskipun dengan risiko yang lebih besar. Ada hubungan terbalik osilasi alami antara harga saham dan tingkat obligasi. Di pasar saham yang meningkat, keseimbangan dicapai ketika hasil inventaris tampak lebih tinggi daripada hasil obligasi korporasi yang lebih besar dari hasil obligasi Treasury yang lebih besar dari tarif rekening tabungan. Suku bunga jangka panjang secara alami lebih tinggi dari harga jangka pendek.

Yaitu, sampai pengenalan harga dan inflasi yang tinggi. Dengan meningkatnya pasokan uang tunai yang beredar di pasar, karena meningkatnya pinjaman di bawah tingkat insentif bunga yang rendah, menyebabkan harga komoditas naik. Perubahan harga komoditas meresap di seluruh ekonomi untuk mempengaruhi semua barang keras. Federal Reserve, melihat inflasi yang lebih besar, meningkatkan suku bunga untuk menghilangkan uang ekstra dari aliran untuk mudah -mudahan mengurangi biaya sekali lagi. Biaya meminjam naik, yang membuatnya lebih menantang bagi perusahaan untuk mengumpulkan modal. Investor saham, memahami dampak tingkat bunga yang lebih tinggi pada laba bisnis, mulai mengurangi harapan mereka akan pendapatan dan harga saham turun.

Pemegang obligasi jangka panjang mengawasi inflasi karena tingkat pengembalian aktual pada obligasi sama dengan hasil obligasi dikurangi tingkat inflasi yang diharapkan. Oleh karena itu, peningkatan inflasi membuat obligasi yang dikeluarkan sebelumnya kurang menarik. Departemen Keuangan kemudian harus meningkatkan tingkat bunga atau kupon pada obligasi yang baru dikeluarkan untuk dapat membuat mereka menarik bagi investor obligasi baru. Dengan tingkat yang lebih tinggi pada obligasi yang baru dikeluarkan, harga pembelian obligasi kupon tetap yang ada turun, menyebabkan suku bunga meningkat, juga. Jadi baik harga obligasi dan saham turun di lingkungan inflasi, sebagian besar karena kenaikan suku bunga yang diantisipasi. Investor saham domestik dan pemegang obligasi yang ada menemukan kenaikan suku bunga bearish. Investasi pengembalian tetap menarik ketika suku bunga menurun.

Seiring dengan memiliki terlalu banyak dolar yang beredar, inflasi juga dinaikkan oleh penurunan nilai dolar di pasar valuta asing. Alasan penurunan dolar baru -baru ini adalah persepsi tentang nilainya yang berkurang karena berkelanjutan defisit nasional dan ketidakseimbangan perdagangan. Barang asing, karena ini, bisa mahal. Ini akan membuat kami produk lebih menarik di luar negeri dan meningkatkan neraca perdagangan AS. Tetapi jika sebelum itu terjadi, investor asing dianggap menemukan investasi dolar AS kurang menarik, menempatkan lebih sedikit uang ke pasar saham AS, masalah likuiditas dapat menyebabkan penurunan harga saham. Gejolak politik dan ketidakpastian juga dapat mengakibatkan nilai uang untuk mengurangi dan nilai komoditas keras untuk tumbuh. Saham komoditas sangat baik di lingkungan ini.

Federal Reserve dipandang sebagai penjaga gerbang yang berjalan di garis tipis. Ini dapat meningkatkan suku bunga, tidak hanya untuk menghindari inflasi, tetapi juga untuk menciptakan investasi AS tetap menarik bagi investor asing. Ini terutama berlaku untuk bank sentral luar negeri yang membeli sejumlah besar perbendaharaan. Kekhawatiran tentang kenaikan tarif membuat obligasi dan pemegang saham tidak nyaman karena alasan yang disebutkan di atas dan pemegang saham untuk alasan lain. Jika kenaikan suku bunga membutuhkan banyak dolar dari sirkulasi, itu dapat mengakibatkan deflasi. Perusahaan kemudian tidak dapat menjual produk dengan biaya berapa pun dan biaya turun secara dramatis. Dampak konsekuensi pada saham adalah negatif dalam lingkungan deflasi karena kurangnya likuiditas.

Singkatnya, agar harga saham dapat melanjutkan dengan mudah, persepsi inflasi dan deflasi harus seimbang. Gangguan dalam keseimbangan itu biasanya dipandang sebagai perubahan suku bunga dan suku bunga mata uang. Biaya saham dan obligasi biasanya berosilasi dalam arah yang berlawanan karena perbedaan risiko dan keseimbangan bergeser antara hasil obligasi dan hasil stok yang jelas. Segera setelah kita menemukan mereka bergerak dengan cara yang persis sama, itu berarti perubahan signifikan terjadi dalam perekonomian. Penurunan dolar AS meningkatkan kekhawatiran suku bunga yang lebih tinggi yang mempengaruhi harga obligasi dan saham secara negatif. Ukuran relatif kapitalisasi pasar dan perdagangan harian membantu memperjelas mengapa mata uang dan obligasi memiliki efek besar pada harga saham. Pertama, mari kita pertimbangkan kapitalisasi total. Tiga tahun lalu pasar obligasi dari 1,5 hingga 2 kali lebih besar dari bursa saham. Mengenai volume perdagangan, rasio perdagangan harian uang, perbendaharaan dan saham masing -masing adalah 30: 7: 1.