Facebook Twitter
adbrok.com

Không Mua Cổ Phiếu Chỉ Dựa Trên Tỷ Lệ P/E

Đăng trên Tháng Mười Một 18, 2022 bởi Donald Travers

Tôi sử dụng tỷ lệ P/E làm chỉ số thứ cấp để mua và bán cổ phiếu nhưng tôi không sử dụng tỷ lệ theo cách tương tự như nhiều nhà đầu tư giá trị dạy. Tôi sẽ giải thích sự khác biệt trong phương pháp của tôi khi sử dụng tỷ lệ P/E theo lợi thế của bạn.

Nhiều nhà đầu tư giá trị sẽ truyền cho một cổ phiếu tăng trưởng có tỷ lệ P/E lớn hơn số tiền được xác định trước. Bằng cách ví dụ, họ có thể loại bỏ tất cả các cổ phiếu với tỷ lệ từ 15 hoặc lớn hơn, bất kể họ đến từ nhóm nào. Một số thương nhân sẽ loại bỏ bất kỳ cổ phiếu nào có tỷ lệ P/E so với trung bình nhóm thị trường, kết luận rằng chúng được định giá quá cao. Tôi không nói rằng phương pháp này không hoạt động, nhưng nó sẽ không hoạt động khi bạn tập trung vào việc mua các cổ phiếu vốn hóa nhỏ sáng tạo trẻ đang tăng trưởng với mức giá khổng lồ, tỷ lệ "mũ lớn" không thể duy trì hơn.

Tôi chưa bao giờ truyền lại việc mua một cổ phiếu do tỷ lệ P/E của nó quá lớn. Cái gì quá lớn? Quá lớn đối với một nhà đầu tư có thể được giảm xuống thành một nhà đầu tư khác. Đây là logic tương tự mà tôi sử dụng khi nói về giá cổ phiếu. 1 Khó khăn có một số nhà đầu tư giá trị là sự thiếu hiểu biết của họ về chuyển động của dòng tỷ lệ P/E của họ trên biểu đồ. Khi một cổ phiếu bắt đầu di chuyển 100% hoặc 200% từ điểm trục của nó, tỷ lệ P/E thậm chí sẽ tăng cao hơn trong suốt thời gian. Vẽ tỷ lệ P/E trên biểu đồ sẽ cho bạn thấy tỷ lệ lợi nhuận đã thực hiện bao nhiêu kể từ khi cổ phiếu tiếp tục tăng xu hướng.

Các nhà đầu tư giá trị vượt qua việc mua cổ phiếu với tỷ lệ P/E trên một ngưỡng nhất định đã bỏ lỡ một số người chiến thắng lớn nhất mọi thời đại (10 người như Peter Lynch sẽ nói). Các nhà phân tích thường xuyên hạ cấp cổ phiếu khi tỷ lệ P/E của họ vượt qua những ngưỡng được đánh giá đầy đủ.

Một số thứ trong cuộc sống có giá trị hơn bất cứ thứ gì khác mặc dù chúng cung cấp sử dụng giống hệt nhau, như một chiếc xe hơi. Tôi thường sử dụng trường hợp này thường xuyên nhưng tôi muốn có một chiếc Mercedes với giá 50 nghìn đô la cho một pinto với giá 10 nghìn đô la. Cả hai sẽ đưa tôi đến nơi tôi muốn đi nhưng tôi đánh giá cao những tiện nghi mà Mercedes cung cấp cho tôi và sự thoải mái, phong cách và chất lượng bổ sung đi kèm với chiếc xe sang trọng. Điều tương tự cũng đúng với cổ phiếu, một số doanh nghiệp nhất định cung cấp sức hấp dẫn lớn hơn và được đánh giá cao ở tỷ lệ lớn hơn so với đối thủ của họ. Những thứ vật chất lớn nhất trong cuộc sống, chẳng hạn như cổ phiếu tăng trưởng, thường được mua ở mức cao.

Cổ phiếu tăng trưởng thường trò chơi tỷ lệ P/E cao hơn so với phần còn lại của thị trường tổng thể, ngay cả khi bắt đầu các xu hướng tăng. Tỷ lệ P/E hàng đầu thường có nghĩa là hàng tồn kho đang được hưởng nhu cầu mạnh mẽ. Nếu một cổ phiếu tăng chi phí từ 40 đến 60, tỷ lệ P/E của nó cũng tăng 50%. Mặc dù thực tế là tỷ lệ P/E có thể cao theo một số nhà phân tích và nhà đầu tư trị giá, cổ phiếu có thể sẽ đột phá từ một cúp với tay cầm và tăng gấp đôi từ giai đoạn này. Bạn có muốn giảm lợi nhuận 100% tiềm năng vì tỷ lệ P/E quá lớn không?

Kinh doanh của nhà đầu tư hàng ngày đã thực hiện một nghiên cứu trường hợp xuất sắc vào năm 1996-97: "95 cổ phiếu nhỏ nhất-và trung bình tốt nhất năm 1996-97 có P-E điển hình là 39 trong Pivot và 87 trong hội nghị thượng đỉnh của họ. 25 Những chiếc mũ lớn tốt nhất trong những năm này bắt đầu với P-E điển hình là 20 và tăng lên 37. Để có được một chút những người chiến thắng lớn đó, bạn đã phải trả một khoản phí bảo hiểm. "

Khi tôi mua một cổ phiếu, tôi nhận thấy tỷ lệ P/E hiện có và biểu đồ cùng với giá. Trong lịch sử, P/E chuyển tăng 100% -200% trở lên trong khi hàng tồn kho đang tiến triển, thường trở thành cổ phiếu dễ bị tổn thương và có thể bắt đầu trở thành đèn flash và tín hiệu thị trường mở rộng. Nó đúng với một cổ phiếu với P/E bắt đầu từ 15 và truy cập 40 hoặc một cổ phiếu sử dụng P/E là 50 và truy cập 115. Không bỏ qua các doanh nghiệp xuất sắc đang phát triển tại các clip tuyệt vời do P/E cao tỉ lệ. Những gì có vẻ cao ngày hôm nay, có thể thấp sau này! Thu nhập và doanh số là quan trọng hơn rất nhiều. Chi phí và số lượng là quan trọng nhất. Tỷ lệ P/E không quá một chỉ số thứ cấp có thể được sử dụng để đánh giá thêm các cổ phiếu trong danh mục đầu tư của bạn.

Liên tục sử dụng giá và khối lượng làm tuyến phòng thủ và hành vi phạm tội đầu tiên của bạn. Từ thời điểm đó, chuyển sang một dấu hiệu thứ cấp đáng tin cậy để xác minh phân tích ban đầu của bạn và đưa ra quyết định. Tôi sẽ không bao giờ ném ra một cổ phiếu vì tỷ lệ P/E của nó quá lớn. Lấy ví dụ, ví dụ, mọi nhà đầu tư giá trị đã bỏ lỡ lợi nhuận 100% mà cổ phiếu này tự hào sau khi ra mắt IPO. Cổ phiếu tăng trưởng rất tốn kém vì một lý do, hãy nhớ sự tương tự thành một chiếc Mercedes.